9月15日,國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》。對此,中信建投證券表示,從政策原文來看,文件標(biāo)題是《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》,其中內(nèi)容主要側(cè)重于讓利于民、鼓勵(lì)交易、減輕市場主體負(fù)擔(dān),不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于針對市場化費(fèi)率進(jìn)行規(guī)范;而且,當(dāng)前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實(shí)際費(fèi)率并不高,已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分競爭下的合理平衡,下降空間有限。降低制度性費(fèi)率實(shí)則有助于刺激市場交投活躍度提升。
該機(jī)構(gòu)表示,資管新規(guī)后,市場逐步正打破剛兌;房住不炒伴隨著非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo);個(gè)人養(yǎng)老金或?qū)碓隽抠Y金;綜上,國內(nèi)正在處于居民財(cái)富配置轉(zhuǎn)型,三方機(jī)構(gòu)從賣方銷售向買方投顧轉(zhuǎn)型的過程中,買方投顧業(yè)務(wù)等新的需求會大幅提升,如果能夠降低制度性交易成本,或?qū)⒓铀賴鴥?nèi)的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型,有助于實(shí)現(xiàn)居民財(cái)富的保值增值目標(biāo)。
伴隨資本市場改革不斷深化和全面注冊制的漸行漸近,券商多元化經(jīng)營趨向提供一站式服務(wù),長期來看,行業(yè)盈利有望穩(wěn)中向好。一方面,隨著我國資本市場深化改革和全面注冊制的持續(xù)推進(jìn),企業(yè)直接融資比重提升,資本市場供給側(cè)持續(xù)擴(kuò)容,將為券商大投行等業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更大增量;另一方面在“房住不炒”、資管新規(guī)、養(yǎng)老金發(fā)展的背景下,增量資金未來將加速入市;作為連接資本市場與居民財(cái)富的重要媒介,券商可以通過其多元化產(chǎn)品矩陣和強(qiáng)大的投顧實(shí)力為客戶提供一站式財(cái)富管理服務(wù)。供需兩側(cè)合力下,證券行業(yè)發(fā)展有望穩(wěn)中向好。