中信證券認為,預計汽車經(jīng)銷商短期受益于供給偏緊,利潤具備彈性;中長期來看,消費升級和電動化是并行的趨勢,且市場尚未對經(jīng)銷商的渠道價值和ROE變化趨勢充分認知,預計創(chuàng)造效率的優(yōu)質經(jīng)銷商有望在中長期持續(xù)擴大市場份額。除此之外,二手車業(yè)務未來發(fā)展空間大,預計將持續(xù)貢獻增量收入。在經(jīng)歷估值調整后,當前港股三家經(jīng)銷商的配置價值凸顯,我們持續(xù)看好中升控股、美東汽車、永達汽車三家龍頭經(jīng)銷商的盈利提升能力,預計其渠道價值會在智能電動車時代得到重估。


























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