中信證券研報指出,7月,受傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、市場有效需求不足、大宗商品價格波動、高耗能行業(yè)景氣走弱等因素影響,制造業(yè)景氣有所回落,下降至49.0%,并且低于近三年季節(jié)性平均水平。綜合來看,制造業(yè)供需水平在經(jīng)歷了6月份的一輪較快釋放后有所回落,生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和48.5%,環(huán)比下降3.0和1.9個百分點。這說明制造業(yè)行業(yè)的復(fù)蘇受到了市場需求不足的制約,制造業(yè)的發(fā)展恢復(fù)基礎(chǔ)仍需要進一步穩(wěn)固??紤]到近期全國范圍內(nèi)疫情形勢進一步好轉(zhuǎn)、疫情防控措施不斷優(yōu)化、一攬子穩(wěn)增長政策加速落地顯效,我們預(yù)計后續(xù)PMI會有所恢復(fù)并重新回到擴張區(qū)間。7月份,服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)景氣持續(xù)回升。近期召開的政治局會議強調(diào)了要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作,并明確指出要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。預(yù)計后續(xù)服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)有望繼續(xù)保持在較高景氣區(qū)間。


























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