萬聯(lián)證券指出,PPI增速預期延續(xù)回落,二季度干擾因素增加,下行斜率或受一定影響。當前海外通脹仍處高位,全球工業(yè)品價格回落勢頭放緩。原油價格在需求修復的背景下,二季度預期維持高位;銅價在海內外新能源建設需求增加以及國內基建提速下,二季度或高位徘徊;隨房地產(chǎn)政策的逐步放松,房地產(chǎn)上游產(chǎn)業(yè)鏈或緩步轉好,上游鋼材等需求將受到一定帶動。PPI的回落幅度或受到一定影響。CPI預期上半年整體溫和,豬周期尚未見底,三季度或階段性破3%。PPI對CPI的傳導在耐用品端有所體現(xiàn),如果就業(yè)持續(xù)走弱,未來服務項價格或將上行。豬價當前市場前瞻性看漲,但并未迎來上行周期,二季度或逐步開啟。


























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