券中社10月29日訊，由國金證券主辦的2021年第十三屆金融市場研討會暨金融產(chǎn)品年度策略會于10月28日-29日在上海舉行。據(jù)悉，本次會議圍繞著“高質(zhì)?低碳?共富”主題展開，策略會匯聚跨行業(yè)研究力量，深入探討全年宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)市場投資策略，深挖市場投資機(jī)會。國金證券策略高級分析師艾熊峰在會上指出，A股在年底有望迎來向上機(jī)會。
國金證券總裁姜文國在致辭中透露，國金證券于近期發(fā)布了國金研究的3.0升級計(jì)劃，即全面提升研究所的戰(zhàn)略定位；強(qiáng)化研究所與投行、PE等部門的雙向賦能；研究所將由利潤中心調(diào)整為成本中心；加大研究投入，圍繞資產(chǎn)定價(jià)能力，著力打造高水平、具有廣泛影響力的綜合研究所。
接下來的專場分享環(huán)節(jié)，國金證券公共事業(yè)與環(huán)保研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人李蓉、國金證券宏觀高級分析師段小樂 、國金證券策略高級分析師艾熊峰就近期最熱門的議題進(jìn)行了會議首日的主題演講。
李蓉：電價(jià)格市場化，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)低碳發(fā)展
《國家發(fā)展改革委關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場化改革的通知》對外發(fā)布，市場交易電價(jià)上下浮動范圍調(diào)整為均不超過20%，高耗能企業(yè)市場交易電價(jià)不受上浮20%限制。李蓉認(rèn)為，上漲幅度不會觸及上限，且營運(yùn)能力較強(qiáng)的高能耗企業(yè)電價(jià)上浮也會在20%內(nèi)。
二季度以來，煤炭價(jià)格快速上漲，火電企業(yè)度電成本、完全成本分別虧0.2元/千瓦時(shí)、0.3元/千瓦時(shí)，火電企業(yè)發(fā)電意愿不強(qiáng)。2020年后，煤炭開采投資增速持續(xù)下降，供給快速釋放能力不足，通常煤炭在歷年的4-6月和9-10月為補(bǔ)庫存階段，但今年煤炭基本無法補(bǔ)庫存，前八個(gè)月煤炭缺口約7000萬噸。李蓉預(yù)計(jì)，在政策驅(qū)動下，煤炭供給逐漸恢復(fù)，動力煤價(jià)格將有所下行，但需求長期高位，雙碳目標(biāo)下的煤炭供給也將有限寬松，預(yù)計(jì)煤價(jià)中樞中長期將保持在700-800元/噸的區(qū)間。
李蓉進(jìn)一步認(rèn)為，市場化電價(jià)而非差別電價(jià)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，高耗能電價(jià)將與其他用戶趨同。近期內(nèi)蒙高能耗電價(jià)上漲，電解鋁、焦炭、PVC、電石、鋼鐵等上網(wǎng)電價(jià)均上漲超過50%，她認(rèn)為內(nèi)蒙高耗能電價(jià)差別未必?cái)U(kuò)大到全國。
2016年后，煤炭、工業(yè)金屬、鋼鐵、水泥CR4快速提升，李蓉認(rèn)為，漲價(jià)與限電帶來的節(jié)能需求會推動高耗能產(chǎn)業(yè)的企業(yè)集中度進(jìn)一步提升。
段小樂： 2021年四季度宏觀與大類資產(chǎn)展望
段小樂在會上表示，中國需求增速下滑的方向確定，他預(yù)計(jì)4Q2021實(shí)際GDP增速降至4.5%。消費(fèi)依然疲軟，地產(chǎn)投資回落趨勢延續(xù)，專項(xiàng)債對基建的提振有限，制造業(yè)和出口增速回落。核心CPI難以大幅上升，供給端決定PPI何時(shí)回落。貨幣寬松方向確定但時(shí)點(diǎn)后移。海外美國需求疲軟態(tài)勢已經(jīng)有所顯現(xiàn)，美聯(lián)儲能夠?qū)嵤㏕aper，但難以走到加息。
對于四季度展望，他表示，當(dāng)前來看，國債和黃金的配置確定性較高。A股系統(tǒng)性上漲和下跌風(fēng)險(xiǎn)均不高，風(fēng)格向防御性標(biāo)的切換。大宗商品可能在取暖季仍有二次沖高，但或難以創(chuàng)出新高。人民幣匯率升值壓力有所加大。
艾熊峰：新能源主線回歸，醫(yī)藥消費(fèi)超跌反彈
艾熊峰在會上指出，A股在年底有望迎來向上機(jī)會。潛在驅(qū)動因素有兩點(diǎn)，一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力日益顯現(xiàn)，未來半年經(jīng)濟(jì)處在尋底階段，貨幣和信用政策或在年底重新開啟邊際寬松窗口，不排除央行在年底進(jìn)行降準(zhǔn)甚至降低MLF利率；另一方面，市場已消化美聯(lián)儲政策邊際變化等海外不確定因素，同時(shí)國內(nèi)反壟斷和促公平等產(chǎn)業(yè)政策等不確定性因素逐步落地，疊加中美兩國元首會晤等利好事件。
圍繞年底行情布局，艾熊峰認(rèn)為聚焦新能源板塊的主線回歸，關(guān)注醫(yī)藥和消費(fèi)的超跌反彈機(jī)會。在年底市場行情中券商或?qū)⑹锹氏确磻?yīng)的板塊，而年底行情的主線仍是長期邏輯難以證偽，短期業(yè)績也沒有利空的新能源板塊。
此外，如果三季報(bào)窗口消費(fèi)和醫(yī)藥在業(yè)績壓力下充分調(diào)整，年底或存在超跌反彈機(jī)會。艾熊峰建議，繼續(xù)關(guān)注受益于國內(nèi)和海外資本開支的中游資本品板塊中的細(xì)分領(lǐng)域，比如智能制造等。與此同時(shí)，基礎(chǔ)化工行業(yè)中受益于新能源的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈也值得關(guān)注。
國金證券2021年第十三屆金融市場研討會暨金融產(chǎn)品年度策略會成功舉辦
2021-10-29
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10月29日，國家發(fā)展改革委就推進(jìn)體育公園建設(shè)有關(guān)情況舉行發(fā)布會。國家發(fā)改委社會發(fā)展司司長歐曉理在會上回應(yīng)證券時(shí)報(bào)記者提問，歐曉理表示，國家發(fā)改委目前正在研究制定完善全民健身公共服務(wù)體系的政策性文件，將從更靈活的體制機(jī)制、更
根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測，10月工業(yè)級和電池級碳酸鋰華東市場價(jià)格處于持續(xù)上行的趨勢，但上漲幅度明顯放緩。生意社碳酸鋰分析師認(rèn)為，目前碳酸鋰市場貨源仍舊稍顯緊張，隨后磷酸鐵鋰需求將開始增加放量，而國內(nèi)青海冬季鋰鹽產(chǎn)量將有所減少，這
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