證券時報e公司訊,中信證券點評7月金融數(shù)據(jù)指出,7月人民幣新增信貸大體符合預期,但票據(jù)“沖量”的特征較為明顯,顯示出實體融資需求有所走弱。當月社融同比增速回落0.3個百分點,低于預期,主要受社融口徑下信貸同比少增、表外票據(jù)多減、以及政府債融資處于低位等原因所致。當月M2增速回落0.3個百分點,M1、M2剪刀差繼續(xù)擴大。我們認為現(xiàn)階段社融增速已位于年內(nèi)低點,后續(xù)若果地方債發(fā)行節(jié)奏如預期加快,預計社融增速將逐步企穩(wěn),到四季度有望小幅反彈。


























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