證券時報網(wǎng)訊,國海證券指出,整體來看,當(dāng)下經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)捻g性。外需“退潮”緩慢是近期工業(yè)生產(chǎn)、投資表現(xiàn)不弱的主要原因,然而,海外方面已經(jīng)展現(xiàn)出由消費需求向生產(chǎn)需求轉(zhuǎn)向的端倪,外需“退潮”前奏或已奏響,展望未來,9月份美國失業(yè)補助停止發(fā)放,疊加國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù),服務(wù)業(yè)穩(wěn)健復(fù)蘇,因此我們認(rèn)為工業(yè)生產(chǎn)、投資在4季度將面臨較大壓力:與此同時,地產(chǎn)投資受“三條紅線”影響,正逐步轉(zhuǎn)向后周期,預(yù)計三季度也將逐漸回落,四季度下行壓力開始顯現(xiàn);基建方面,三季度專項債集中發(fā)行,年底基建投資或?qū)⒒嘏?,但在政府?yán)控地方政務(wù)隱性債務(wù)的前提下,基建投資大幅發(fā)力可能性有限,更有可能起到邊際對沖經(jīng)濟(jì)下滑壓力。最后,下階段貨幣政策將轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性緊信用+寬貨幣”的操作模式來“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”,預(yù)計年內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能雖將承受一定壓力,但是回落幅度將較為溫和。
  



 
  























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