證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊,興業(yè)證券認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)處于潛在產(chǎn)出附近,第三產(chǎn)業(yè)修復(fù)速度相對(duì)較慢。外需對(duì)生產(chǎn)仍有支撐。固定資產(chǎn)投資內(nèi)部,地產(chǎn)投資增速小幅回落,基建投資增速邊際抬升,制造業(yè)投資則有加速的跡象。6月社零消費(fèi)2年復(fù)合增速為4.9%,較5月進(jìn)一步上行0.4個(gè)百分點(diǎn),消費(fèi)呈現(xiàn)進(jìn)一步改善的趨勢(shì)。消費(fèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)中汽車(chē)消費(fèi)仍然偏弱,且線下服務(wù)消費(fèi)受局部疫情擾動(dòng)較為明顯。經(jīng)濟(jì)總量不差+結(jié)構(gòu)有所改善,經(jīng)濟(jì)無(wú)斷崖式下行風(fēng)險(xiǎn),近期央行降準(zhǔn)可能意在促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整而非系統(tǒng)性寬松。短期內(nèi),市場(chǎng)樂(lè)觀情緒可能被消化。中期而言,利率下行的趨勢(shì)可能尚未結(jié)束,但政策逆周期調(diào)節(jié),利率下行的時(shí)間可能被拉長(zhǎng)。
  

























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