證券時報網(wǎng)訊，中信證券指出，節(jié)前市場已經(jīng)進(jìn)入資金驅(qū)動的階段，流動性“新舊置換”推動了市場極致分化。節(jié)后機構(gòu)投資者和散戶的集中調(diào)倉導(dǎo)致了前期機構(gòu)重倉股大幅調(diào)整，個股快速的下跌導(dǎo)致產(chǎn)品贖回壓力加大，資金正反饋效應(yīng)逆轉(zhuǎn)，加大了短期調(diào)整幅度。我們預(yù)計在順周期情緒出現(xiàn)調(diào)整時，此輪極致分化后的再平衡過程才會結(jié)束。首先，春節(jié)休市期間海外大宗商品價格大幅上漲帶動了市場通脹預(yù)期，節(jié)后投資者集中向順周期板塊和中小市值個股調(diào)倉導(dǎo)致機構(gòu)重倉股大幅調(diào)整。其次，我們估計節(jié)后至季末新發(fā)基金規(guī)模在2000億元以上時才能保持此前的資金正反饋效應(yīng)，近期機構(gòu)重倉個股快速下跌打破了這一循環(huán)。最后，市場前期極致的分化源于散戶“賣股買基”和基民“贖舊買新”共同作用，順周期板塊的脈沖行情打破了此前的極致分化趨勢，基金賺錢效應(yīng)有所減弱，不過一旦順周期板塊出現(xiàn)調(diào)整，我們預(yù)計市場會重回輪動慢漲的均衡狀態(tài)。
中信證券：一旦順周期板塊出現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計市場會重回輪動慢漲的均衡狀態(tài)
2021-02-23
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證券時報網(wǎng)訊，中信證券指出，需求端在整體宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的驅(qū)動下，制造業(yè)海內(nèi)外共振上行主線明晰，同時建筑材需求的韌性也值得期待。供應(yīng)端碳達(dá)峰大背景約束有望帶來行業(yè)供應(yīng)超預(yù)期收縮，我們判斷鋼鐵行業(yè)將出現(xiàn)明顯供需缺口，行業(yè)利潤中
證券時報網(wǎng)訊，中信證券指出，電動智能供應(yīng)鏈在經(jīng)歷了過去幾年的發(fā)展后已逐漸成熟，為新進(jìn)入者造車奠定了制造基礎(chǔ)，近期百度或其他科技巨頭入場或被媒體報道入場造車，預(yù)示著未來2-3年還將不斷有科技行業(yè)巨頭下場造車。新入局者的加入將
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