中信證券研報(bào)認(rèn)為,9月,我國(guó)CPI同比回升至2.8%,環(huán)比讀數(shù)亦由降轉(zhuǎn)升,主要受到豬肉、鮮菜等食品項(xiàng)價(jià)格上漲的帶動(dòng)。但從非食品項(xiàng)的角度來(lái)看,核心CPI同比持續(xù)回落至0.6%,環(huán)比持平表現(xiàn)亦明顯弱于歷史季節(jié)性水平,受到旅游、租賃房房租等分項(xiàng)價(jià)格下降的拖累。后續(xù)豬肉價(jià)格雖仍有上漲空間,但年內(nèi)CPI或難有破3壓力。PPI環(huán)比下行態(tài)勢(shì)明顯趨緩,或從價(jià)格層面揭示出我國(guó)部分行業(yè)需求已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的邊際修復(fù)。后續(xù)伴隨著基建投資項(xiàng)目逐步實(shí)施、原油價(jià)格中樞上移、動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行,PPI環(huán)比或?qū)㈤_(kāi)始企穩(wěn)回升。
銀河證券研報(bào)認(rèn)為,目前電子行業(yè)處于需求放緩、上游公司持續(xù)承壓階段,行業(yè)成長(zhǎng)預(yù)期和估值水平受內(nèi)外市場(chǎng)影響波動(dòng)較為劇烈,但隨著下游去庫(kù)階段持續(xù)推進(jìn),電子行業(yè)需求端逐步恢復(fù),盈利端有望企穩(wěn),行業(yè)估值水平已接近中長(zhǎng)期負(fù)一標(biāo)準(zhǔn)差水
中信證券研報(bào)認(rèn)為,短期疫情擾動(dòng)導(dǎo)致快遞件量低增速無(wú)需過(guò)度悲觀,我們認(rèn)為電商滲透率的提升源于下沉市場(chǎng)渠道紅利持續(xù)釋放和新興電商平臺(tái)(抖音、快手等)對(duì)用戶(hù)非計(jì)劃性需求、“興趣需求”的挖掘。對(duì)比海外我國(guó)快遞增長(zhǎng)更具韌性,我們預(yù)